經(jīng)濟(jì)日報(bào)北京6月10日訊 （記者張忱）由央行研究局經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿等人撰寫的《2015年中國宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(年中更新)》10日發(fā)布。與去年12月的預(yù)測相比，年中預(yù)測報(bào)告對CPI預(yù)測的調(diào)整幅度大，從2.2％調(diào)至1.4％，GDP調(diào)整幅度較小，從7.1％調(diào)至7.0％，估計(jì)下半年環(huán)比GDP增速會比上半年略有回升。馬駿估計(jì)，CPI同比漲幅有望從今年上半年的1.3%左右上升至下半年1.5%左右。

　　《預(yù)測》中分析，石油價(jià)格下跌是造成近期CPI和PPI漲幅下降的重要原因。綜合考慮石油價(jià)格和食品價(jià)格新走勢、產(chǎn)出缺口等因素，本次報(bào)告將CPI漲幅預(yù)測下調(diào)0.8個百分點(diǎn)的同時，將PPI同比降幅預(yù)測由0.4%調(diào)整為4.2%。

　　馬駿說，下調(diào)全年CPI漲幅預(yù)測的主要原因有，去年底和今年年初油價(jià)繼續(xù)大幅下降，國內(nèi)外農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走低，而且PPI下降將進(jìn)一步傳導(dǎo)到CPI。PPI同比增速每下降1個百分點(diǎn)，經(jīng)過時滯后會導(dǎo)致CPI同比下降0.3個百分點(diǎn)。馬駿在去年底的預(yù)測中曾提到，通脹面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)包括增長低于預(yù)期、大宗商品價(jià)格大幅下降等因素。

　　不過，馬駿認(rèn)為物價(jià)將在下半年出現(xiàn)回升。他分析道，3月以來，油價(jià)開始企穩(wěn)回升。模型顯示，按照目前油價(jià)走勢，我國下半年通脹率將比上半年有所回升，從而將緩解通縮風(fēng)險(xiǎn)。降息降準(zhǔn)政策及積極財(cái)政政策力度的加大，將在時滯之后對CPI產(chǎn)生提升作用；下半年厄爾尼諾現(xiàn)象有可能加大世界和中國出現(xiàn)干旱和水災(zāi)的概率，影響農(nóng)產(chǎn)品供給。

　　馬駿對下半年經(jīng)濟(jì)增速保持樂觀的原因，包括發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體開始復(fù)蘇、房地產(chǎn)市場出現(xiàn)積極態(tài)勢、結(jié)構(gòu)性政策的穩(wěn)增長作用等等。

　　預(yù)測報(bào)告指出，已出臺的貨幣和財(cái)政政策會經(jīng)過一段時滯后發(fā)揮積極作用。從二季度開始，美日等主要發(fā)達(dá)國的經(jīng)濟(jì)增長都顯示出復(fù)蘇勢頭，支持出口回升。同時，國內(nèi)房地產(chǎn)價(jià)格從4月份開始止跌回升，商品房銷售增速降幅開始收窄。據(jù)估算，房地產(chǎn)銷售經(jīng)過2至3個季度后將傳導(dǎo)到房地產(chǎn)投資。因此，估計(jì)下半年房地產(chǎn)開發(fā)投資減速的勢頭將得到緩解。

　　本次預(yù)測報(bào)告對穩(wěn)增長政策發(fā)揮作用的時滯進(jìn)行了定量分析。結(jié)果表明，財(cái)政政策與貨幣政策調(diào)整對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正面作用將在6至9個月后達(dá)到峰值。貨幣政策對經(jīng)濟(jì)增速的影響將在第九個月達(dá)到峰值，在第五個月即可達(dá)到峰值的60%。財(cái)政政策對經(jīng)濟(jì)增速的影響稍小，但從沖擊發(fā)生到影響峰值的時間更短，僅需5個月。據(jù)此判斷，今年上半年出臺的各種穩(wěn)增長宏觀調(diào)控措施，將會在下半年產(chǎn)生積極的效果。